단도투자 심화이론

 

1. 안전마진 추구 

내재가치에 비해 할인 폭이 클수록 위험은 줄고 이익은 커진다 

 

2. 위험은 적고 불확실성이 큰 곳에 투자해라

불확실성이 클수록 기업의 가치에 대한 평가의 차이가 크다 

불확실성이 클때 그 기업의 내재적(진정한) 가치에 비해 많이 떨어졌을때

(가격의 폭이 클수록안전마진 확보) 투자를 하자!

 

불확실성(가격의 괴리를 만드는 이유)- 

공포와 욕망은 인간 정신의 근원임

주식시장은 인간의 매수 매도로 이루어짐

극단적인 공포 그리고 강한 탐욕이 형성될시에 비이성적인 행동이 나타나고

그것이 가치에 비해 가격의 괴리를 만듬

 

3. 혁신 사업이 아닌 모방사업에 투자해라 

모방과 확장을 되풀이하여 능력(경쟁에서 살아남음)을 입증해온 기업가의 사업에 투자해라

 

4. 매도의 기술

매수시 필요한 질문들

• 잘 아는 기업인가? 자신의 역량의 범위에 안에 있는 기업인가?
• 기업의 현재 내재가치를 알고있으며 몇 년 뒤 어떻게 달라질지 높은 신뢰도로 예측할수 있는가?
• 현재 및 2~3년 뒤 내재가치 대비 크게 할인되어 거래되는가? 할인 폭은 50퍼센트 이상인가?
• 순자산의 상당부분을 이 기업에 기꺼이 투자할 의지가 있는가?
• 손실위험은 미미한 수준인가?
• 혜자를 갖춘 기업인가?
• 경영진은 유능하며 정직한가?

(7가지 질문에 모두 그렇다 대답할수있을때만 매수를 고려)

 

매도의 시기

계속 기업을 추적하고 현황에 따라 가치를 계산한다

매도할때는 

주가와 내재가치의 격차가 10퍼센트 미만일시 언제라도 매도할수있고 

내재가치를 넘어서는 순간 반드시 매도

 

적절한 종목 갯수

기본적으로 다양한 업종에서 5~10개 정도의 가치주를 포트폴리오를 구성

(이길 확률이 정말 좋을시에는 소수종목에 담는것도 좋다)